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8月13日晚，岳陽(yáng)林紙(600963)公告，擬以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式向全資子公司茂源林業(yè)增資14億元。增資完成后，茂源林業(yè)的注冊(cè)資本將由4.71億元增加至18.71億元。此次增資不需提交股東大會(huì)審議，且不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易或重大資產(chǎn)重組。 資料顯示，截至2024年12月底，茂源林業(yè)的資產(chǎn)總額為34.39億元，負(fù)債總額為29.61億元，資產(chǎn)負(fù)債率為86%。 岳陽(yáng)林紙表示，此次增資是為了響應(yīng)國(guó)資管控的需要和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。根據(jù)國(guó)資委《關(guān)于中央企業(yè)降杠桿減負(fù)債的指導(dǎo)意見》，公司實(shí)際控制人中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司要求推動(dòng)高負(fù)債子企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率盡快回歸合理水平。茂源林業(yè)屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，對(duì)國(guó)家政策及自然因素依賴程度高，國(guó)家生態(tài)保護(hù)政策趨嚴(yán)，僅靠自身經(jīng)營(yíng)降低資產(chǎn)負(fù)債達(dá)到管控目標(biāo)，短時(shí)間幾乎無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 另一方面，根據(jù)岳陽(yáng)林紙整體戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)展需要，茂源林業(yè)定位為功能公司，力爭(zhēng)做到為直接控制人全系統(tǒng)30%的纖維原料供應(yīng)提供保障。目前處于轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)期，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高嚴(yán)重制約其市場(chǎng)信譽(yù)度、銀行授信、核心競(jìng)爭(zhēng)力，不利于戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。 通過(guò)此次增資，茂源林業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率將降低至約45%，有利于改善茂源林業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有利于促進(jìn)其良性運(yùn)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，有利于其未來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展。 今年以來(lái)，造紙行業(yè)周期低迷，上半年岳陽(yáng)林紙通過(guò)資產(chǎn)整合實(shí)現(xiàn)扭虧。 據(jù)此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，岳陽(yáng)林紙預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3億元到1.56億元，與上年同期相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要在于合并報(bào)表范圍變化。報(bào)告期內(nèi)駿泰科技成為岳陽(yáng)林紙的全資子公司并納入公司合并報(bào)表范圍，上年同期法定披露數(shù)據(jù)未考慮該并購(gòu)產(chǎn)生的影響。此外，因雨雪冰凍災(zāi)害，公司上年同期對(duì)林木資產(chǎn)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，本期無(wú)此影響。 今年以來(lái)，岳陽(yáng)林紙?jiān)诔隹跇I(yè)務(wù)上發(fā)力，持續(xù)拓展市場(chǎng)空間。今年1月份至7月份，岳陽(yáng)林紙成品紙出口出庫(kù)量同比增長(zhǎng)60%。岳陽(yáng)林紙?jiān)诔隹趹?zhàn)略上的持續(xù)升級(jí)，圍繞國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)籌劃應(yīng)對(duì)措施，促使內(nèi)銷、外銷共同發(fā)力。 值得關(guān)注的是，近期造紙行業(yè)頻掀漲價(jià)潮，7月份以來(lái)，部分企業(yè)甚至在近一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)提價(jià)多次，行業(yè)漲價(jià)步伐明顯加快。業(yè)內(nèi)人士表示，本輪行業(yè)漲價(jià)的原因主要是原材料成本價(jià)格上漲疊加需求改善預(yù)期。隨著下半年造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來(lái)，需求將有所增長(zhǎng)。 卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，8月份以來(lái)瓦楞及箱板紙市場(chǎng)供需關(guān)系有所緩和。需求方面，市場(chǎng)漲價(jià)氣氛濃厚，下游包裝廠原紙采購(gòu)積極性有所提升，適量補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)供需關(guān)系有所緩和，利好原紙價(jià)格偏上運(yùn)行。 浙商證券表示，造紙行業(yè)作為產(chǎn)能供需失衡、盈利處于底部區(qū)間的周期行業(yè)，有望受益于“反內(nèi)卷”。從行業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀態(tài)看，造紙行業(yè)底部較為夯實(shí)。
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