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固定資產(chǎn)投資完成額增速有所下降,但產(chǎn)能釋放壓力猶存。造紙行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速2010年底僅有8.2%,較年初下降22個(gè)百分點(diǎn),但2010產(chǎn)量又創(chuàng)新高,加上新增產(chǎn)能的釋放,2011年仍然集中消化產(chǎn)能,各子行業(yè)具體情況各有不同,排序依次為白卡紙、文化紙、箱板紙和銅版紙。
原料成本維持高位波動(dòng),但總體呈現(xiàn)向上態(tài)勢。原材料價(jià)格最新資料顯示,除牛皮漿價(jià)格比年初略有回調(diào)之外,其余原料價(jià)格均呈上漲態(tài)勢,其中針葉木化學(xué)漿價(jià)格較年初基本持穩(wěn),而闊葉木化學(xué)漿價(jià)格則上漲了5%以上;同時(shí)廢紙價(jià)格美廢、日廢上漲5%,歐廢是上漲2%左右。預(yù)計(jì)2011年原料價(jià)格仍將維持高位徘徊。
成本推升紙價(jià)上漲,後期紙價(jià)走勢還需看下游反應(yīng)。因面臨成本壓力,近來多數(shù)紙種生廠商都有提價(jià)意向,其中銅版紙企業(yè)上調(diào)報(bào)價(jià)100-200元/噸,雙膠紙調(diào)價(jià)100元/噸,白卡紙每噸漲幅也在100-200元每噸,但由於各紙種面臨供需壓力不同,下游的接受程度也有所差異,後期價(jià)格走勢還需看下游反應(yīng)。
溶解木漿盈利較高,短期帶來交易性行情,主要業(yè)績貢獻(xiàn)在2012年。從去年年底棉價(jià)高企,導(dǎo)致其替代鏟平粘膠短纖維和原料溶解木漿價(jià)格大漲。目前溶解木漿凈利高達(dá)4000-5000元/噸,遠(yuǎn)高於造紙木漿的盈利,這將吸引大量紙企投資該項(xiàng)目,但由於項(xiàng)目投產(chǎn)仍需時(shí)日,因此對2011年業(yè)績貢獻(xiàn)不大,主要將在2012年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。
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