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我國(guó)造紙業(yè)上市公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，23家造紙業(yè)上市公司中，截至2014年第三季度，有12家上市公司營(yíng)業(yè)虧損，有3家上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不足1%。
紙產(chǎn)品是人類生活和工作的基本材料和用品。造紙術(shù)是中國(guó)的四大發(fā)明之一，是中華民族對(duì)人類的貢獻(xiàn)。不論科學(xué)技術(shù)如何發(fā)展，紙產(chǎn)品都不會(huì)在人們的日常生活和工作中消失。中國(guó)是人口大國(guó)，當(dāng)然也是紙產(chǎn)品消費(fèi)大國(guó)。既然如此，那么，造紙業(yè)上市公司整體業(yè)績(jī)持續(xù)下滑到底是什么原因引起的呢?
華泰股份和中順潔柔的實(shí)際控制人都是自然人，華泰股份2000年上市，中順潔柔2010年上市。華泰股份曾經(jīng)是投資者熟悉的造紙業(yè)績(jī)優(yōu)股，截至2014年第三季度，華泰股份的營(yíng)業(yè)收入仍然相當(dāng)于中順潔柔的四倍。但是自從2008年開始，華泰股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一路下滑，從2012年開始一直營(yíng)業(yè)虧損。相比之下，中順潔柔卻一直保持盈利。什么原因造成兩家造紙業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)如此明顯的分化呢?
比較華泰股份和中順潔柔的主營(yíng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，我們發(fā)現(xiàn)，華泰股份和中順潔柔的主營(yíng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯不同。(見(jiàn)下表)
“十五”期間華泰股份先后增加了四條高檔新聞紙生產(chǎn)線,建成了全球最大的新聞紙生產(chǎn)基地，目前華泰股份仍然是全球最大的新聞紙生產(chǎn)基地。由此可知，華泰股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑是因?yàn)橐郧拔覀兠刻扉喿x的報(bào)紙已經(jīng)被智能電子產(chǎn)品替代了，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)電子產(chǎn)品。正如芬蘭總理亞歷山大•斯圖布(Alexander Stubb)2014年10月接受CNBC采訪時(shí)說(shuō)：“ iPad淘汰了芬蘭造紙商�！�
中國(guó)新聞紙產(chǎn)量位居全球第2位，僅次于加拿大。中國(guó)新聞紙產(chǎn)量占全球新聞紙總產(chǎn)量的13%。據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)和海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014 年1—9月中國(guó)國(guó)內(nèi)新聞紙表觀消費(fèi)量同比下降約14%。美國(guó)新聞紙消費(fèi)量從2008 年至2013年累計(jì)下降了83%。2014 年10月，北美地區(qū)新聞紙需求量比上年同月下跌13.1%，報(bào)紙印刷用新聞紙需求量同比下降17.3%，新聞紙庫(kù)存同比增長(zhǎng)34.2%。瑞典是世界新聞紙第二大出口國(guó)，僅次于加拿大，瑞典新聞紙產(chǎn)量的95%出口。據(jù)瑞典國(guó)家林業(yè)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年瑞典新聞紙產(chǎn)量同比下降22.6%。
隨著信息技術(shù)的發(fā)展，尤其是移動(dòng)信息技術(shù)的發(fā)展，新聞紙和印刷紙的產(chǎn)量和需求量還將持續(xù)下降。
為什么中順潔柔的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能夠保持穩(wěn)定呢?
中國(guó)的生活用紙產(chǎn)量位居全球首位，美國(guó)次之，中美兩國(guó)的生活用紙產(chǎn)量占全球生活用紙總產(chǎn)量的48%。與新聞紙和印刷紙產(chǎn)量和需求下降相反，全球生活用紙和包裝紙產(chǎn)量卻穩(wěn)步上升。據(jù)烏克蘭國(guó)家統(tǒng)計(jì)委員會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年烏克蘭的印刷紙同比下降22.4%，而衛(wèi)生紙產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.6%，包裝紙同比增長(zhǎng)8.6%,瓦楞紙箱紙盒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.8%。德國(guó)、瑞典和芬蘭是歐洲三大產(chǎn)紙國(guó)。2013年，德國(guó)、瑞典和芬蘭都減少了印刷紙產(chǎn)量，增加了包裝用紙與紙板的產(chǎn)量。2014年前3季度，日本的新聞紙產(chǎn)量同比減少，而衛(wèi)生用紙、包裝紙和瓦楞原紙同比增長(zhǎng)。
目前，在全球紙產(chǎn)品產(chǎn)量和需求結(jié)構(gòu)中，生活用紙和瓦楞紙板合計(jì)占近50%，新聞紙和印刷書寫紙合計(jì)占35%左右。生活用紙和瓦楞紙板的需求持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而新聞紙和印刷書寫紙卻連續(xù)下跌，尤其是，新聞紙連續(xù)大幅度下跌。
信息技術(shù)的發(fā)展攪亂了造紙業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。那么，造紙業(yè)上市公司應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的巨變呢?新聞紙業(yè)巨頭能夠在下滑的路上止跌嗎?
據(jù)華泰股份2014年半年度報(bào)告，華泰股份將兩條新聞紙生產(chǎn)線改造成為高檔文化紙生產(chǎn)線，并關(guān)停淘汰了多條落后的文化紙生產(chǎn)線。
中順潔柔的主營(yíng)產(chǎn)品是高檔生活用紙系列產(chǎn)品，尤其是紙手帕。面對(duì)造紙業(yè)市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)巨變，造紙業(yè)上市公司正在紛紛調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，涌向生活用紙，生活用紙的供應(yīng)量會(huì)迅速增長(zhǎng)，甚至?xí)霈F(xiàn)明顯的供過(guò)于求。所以，中順潔柔面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力不亞于華泰股份。
2013年中國(guó)紙及紙板需求量占全球25%，產(chǎn)量占26%。未來(lái)幾年，由于新聞紙和印刷紙的需求量銳減，全球紙和紙板的總產(chǎn)量會(huì)持續(xù)減少。市場(chǎng)的供求力量會(huì)讓我國(guó)部分造紙業(yè)上市公司退出造紙業(yè)。
在信息技術(shù)攪局前，造紙業(yè)上市公司比拼哪家上市公司進(jìn)口設(shè)備先進(jìn)，進(jìn)口技術(shù)先進(jìn)。現(xiàn)在哪家造紙業(yè)上市公司能夠繼續(xù)在造紙業(yè)存活下去，不能依靠進(jìn)口設(shè)備和進(jìn)口技術(shù)，而是比拼哪家上市公司能夠與其他行業(yè)企業(yè)合作，比拼哪家上市公司能夠敏銳發(fā)現(xiàn)其他行業(yè)技術(shù)進(jìn)步對(duì)造紙業(yè)的影響，比拼哪家上市公司能夠?yàn)榭蛻籼峁﹤�(gè)性化服務(wù)。
造紙業(yè)歷來(lái)以大規(guī)模產(chǎn)量和無(wú)差別產(chǎn)品為特征�；I(yè)也具有造紙業(yè)上述特征。但是，世界著名化工企業(yè)德國(guó)巴斯夫集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一是“解決方案”，專門為各行業(yè)提供解決方案，包括造紙行業(yè)，還包括為顯微芯片提供粘合劑，等等�！敖鉀Q方案”業(yè)務(wù)板塊為巴斯夫創(chuàng)造了可觀的利潤(rùn)。
信息技術(shù)的發(fā)展大幅度削減了新聞紙的需求量，但是其他行業(yè)的發(fā)展也許正在增加新的紙產(chǎn)品需求量。造紙業(yè)上市公司是否能夠及時(shí)轉(zhuǎn)變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?是否能夠抓住新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)?這些完全取決于上市公司的研發(fā)能力和研發(fā)支出。
未來(lái)幾年，大規(guī)模產(chǎn)量和產(chǎn)品同質(zhì)化的造紙業(yè)行業(yè)特征將淡化。造紙業(yè)上市公司可能與信息業(yè)、建筑業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)合作或者融合，紙產(chǎn)品的個(gè)性化使得部分紙產(chǎn)品不僅具有工業(yè)品的功能，而且也具有藝術(shù)品的欣賞價(jià)值。產(chǎn)品個(gè)性化將成為造紙業(yè)上市公司之間競(jìng)爭(zhēng)的殺手锏。
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