工制造行業(yè)跟蹤分析報告:生活用紙出貨暫緩提價,家具展促銷整體遇冷,溶解漿產(chǎn)品需求持續(xù)低迷,包裝龍頭企業(yè)穩(wěn)步擴(kuò)張
近日俄羅斯進(jìn)口木漿價格下跌,帶動華北地區(qū)木漿型生活用紙價格小幅下調(diào)。國內(nèi)其他地區(qū)則紙價企穩(wěn),出貨整體保持順暢,反映消費(fèi)升級帶動高端木漿型生活用紙旺盛需求,產(chǎn)銷兩旺格局不變。去年四季度以來,木漿價格在低于2011年全年平均的價位運(yùn)行,預(yù)計普遍庫存在6個月以上的生活用紙龍頭企業(yè)將能受惠,上半年該行業(yè)盈利能力將超預(yù)期。給予生活用紙行業(yè)"買入"評級,根據(jù)行業(yè)品牌渠道掌控能力,我們依次推薦企業(yè)恒安國際、維達(dá)國際和中順潔柔。
家具行業(yè)旺季促銷遇冷,未來競爭強(qiáng)調(diào)品牌質(zhì)量
各大家具賣場紛紛開展促銷活動爭奪客源,但銷售情況未如理想。家具品牌和質(zhì)量安全日漸成為競爭的關(guān)鍵,擁有良好品牌和質(zhì)量的龍頭企業(yè)更具競爭優(yōu)勢。定制家具行業(yè)由于主要面對結(jié)婚裝修的人群,個性化定制符合年輕人消費(fèi)品位,表現(xiàn)將好于整體家具行業(yè)。給予定制衣柜行業(yè)的唯一標(biāo)的索菲亞"買入"評級。
溶解漿產(chǎn)品價格低位運(yùn)行,等待趨勢性反彈機(jī)會
溶解漿相關(guān)產(chǎn)品價格持續(xù)幾周低位運(yùn)行,反映行情低迷。國內(nèi)棉花收儲結(jié)束之后,棉價失去支撐,仍有繼續(xù)下滑的可能。盡管紡織工業(yè)產(chǎn)量回升,但整體需求依然匱乏。鑒于溶解漿題材投資時機(jī)仍未到來,我們對相關(guān)上市公司暫時不予推薦。
日化飲料產(chǎn)品需求強(qiáng)勁,包裝龍頭企業(yè)穩(wěn)步擴(kuò)張
包裝行業(yè)所對應(yīng)的下游家電、消費(fèi)電子、日化用品和食品飲料行業(yè)逐漸恢復(fù)增長,未來看好,為日化用品和食品飲料公司配套包裝的龍頭企業(yè)業(yè)績最為確定。綜合考慮前期股價后,我們依次推薦通產(chǎn)麗星、合興包裝和永新股份。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑,木漿與包裝原料超預(yù)期上漲
