國泰君安最新發(fā)布的造紙行業(yè)研報表示，造紙行業(yè)需求和人均GDP高度相關(guān)，屬于競爭較為激烈的行業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度低，主要成本紙漿主要依賴國外進口，技術(shù)成熟，在設(shè)備和技術(shù)上都處于國際領(lǐng)先水平，具有季節(jié)性和弱周期性。造紙板塊的相對表現(xiàn)取決于毛利的走勢，因此預(yù)判毛利的變化是把握行業(yè)周期性機會的關(guān)鍵。
近年來，行業(yè)毛利逐年降低，源于2002年來產(chǎn)能集中投放導(dǎo)致的行業(yè)供過于求，預(yù)計未來行業(yè)毛利將保持現(xiàn)在的水平。造紙行業(yè)2010年業(yè)績可實現(xiàn)同比大幅增長，給予造紙行業(yè)“推薦”評級。
綜合淘汰落后產(chǎn)能、人民幣升值、業(yè)績成長及估值水平等因素，推薦太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、岳陽紙業(yè)等。
