交銀國際發(fā)表研究報(bào)告表示，該行維持群星“買入”評級，目標(biāo)價(jià)5.26元不變，基于公司估值相對其它紙產(chǎn)業(yè)低，僅為09年每股盈利的10倍，相對于未來三年每股盈利年均復(fù)合增長17%以上非常吸引。此外裝飾紙市場現(xiàn)時(shí)國內(nèi)仍以進(jìn)口品為主，不存在產(chǎn)能過剩，下半年10號紙機(jī)將投產(chǎn)為今年全年和明年業(yè)績提供增長動(dòng)力；以及“0”債務(wù)，手頭12.2億元現(xiàn)金，料公司明年將增產(chǎn)或有收購計(jì)劃。
報(bào)告表示，該行維持對09年銷售額增長15%的預(yù)測，認(rèn)為ASP下半年預(yù)計(jì)環(huán)比上漲，打印紙市場價(jià)已經(jīng)是6300元每噸，比群星上半年打印紙價(jià)格高23%，下半年群星有加價(jià)空間。群星在大環(huán)境最困難的時(shí)候仍能提高毛利率，現(xiàn)在房地產(chǎn)銷售回升，該行有信心全年毛利率維持在28%以上。
