二季度上市公司業(yè)績或?qū)⒌陀谑袌鲱A(yù)期。主要原因有兩個：(1)近期提價效應(yīng)在三季報才能得到充分體現(xiàn)，這可能是市場之前沒有充分考慮到的。原因是近期提價只是針對新簽訂單，而這批新簽訂單具體何時執(zhí)行、組織生產(chǎn)、發(fā)貨、運(yùn)輸?shù)?這些中間環(huán)節(jié)加起來在財務(wù)上確認(rèn)收入往往需要滯后2 個月左右時間。(2)對上市公司在一季度原料價格低位時的儲備量可能預(yù)期過高。從我們近期實(shí)地調(diào)研情況來看，重點(diǎn)公司中除太陽紙業(yè)低位原材料儲備較高之外，其他幾家公司原材料循環(huán)儲備均在2個月左右水平，成本相對較高。
三季度業(yè)績存在超預(yù)期的可能。主要有三個驅(qū)動因素:(1)前期提價效應(yīng)在財務(wù)上充分顯現(xiàn)。(2)下游需求持續(xù)回暖帶動銷量進(jìn)一步向好。(3)二季度成本中高位原料的余害或多或少仍將存在，而三季度這一因素將完全消除，在此情況下，將盡享低位原料帶來的成本攤薄優(yōu)勢。由此可見，低位原料儲備較多的公司業(yè)績超預(yù)期的可能性也將越大。
