在我國(guó)造紙行業(yè)的原材料結(jié)構(gòu)中，原材料（主要包括木漿、廢紙漿和非木漿）占比約為65％。隨著國(guó)內(nèi)紙張需求推動(dòng)產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張，原材料需求量快速增長(zhǎng)。由于紙品消費(fèi)升級(jí)和非木漿特別是草漿生產(chǎn)的高污染等原因，非木漿將逐步被木漿和廢紙漿取代。
然而，受制于國(guó)內(nèi)木材資源的長(zhǎng)期剛性稀缺，我國(guó)木材價(jià)格持續(xù)上漲（2007年1-9月份的價(jià)格上漲幅度約為15%，預(yù)計(jì)四季度仍有5%左右的上漲幅度，木材全年漲幅約20%。），我國(guó)木漿產(chǎn)量遠(yuǎn)不能滿足紙業(yè)需求。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)廢紙回收尚未成規(guī)模且質(zhì)量不如國(guó)外原木漿生產(chǎn)回收的廢紙，因此，我國(guó)原材料將在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)依賴進(jìn)口。2006年，我國(guó)紙漿進(jìn)口量占全球凈出口量的1/3，對(duì)外依存度高達(dá)46％，其中木漿對(duì)外依存度約60％，廢紙漿對(duì)外依存度約為46％。
1.木漿
從全球歷史漿價(jià)指數(shù)來(lái)看，木漿價(jià)格呈現(xiàn)長(zhǎng)約6年的周期性變化。我們認(rèn)為，“中國(guó)因素”將擾亂全球漿價(jià)的規(guī)律性周期，由于林木資源的稀缺性和中國(guó)的強(qiáng)勁需求，國(guó)際漿價(jià)將長(zhǎng)期維持在高位。
然而，全球紙漿市場(chǎng)的供需關(guān)系變化仍會(huì)影響漿價(jià)在一定幅度內(nèi)波動(dòng)。
預(yù)計(jì)2008年，歐洲市場(chǎng)針葉漿價(jià)格波動(dòng)較為平穩(wěn),闊葉漿價(jià)格小幅上漲；北美市場(chǎng)針葉漿和闊葉漿價(jià)格都將延續(xù)前一年的走勢(shì)繼續(xù)上升。
2.廢紙漿
隨著我國(guó)廢紙漿利用率達(dá)到56％以上，廢紙需求量不斷加大，而國(guó)內(nèi)廢紙回收率只有34.3%（與發(fā)達(dá)國(guó)家70％以上的水平相去甚遠(yuǎn)），這導(dǎo)致造紙業(yè)用廢紙只能大量依賴進(jìn)口。1996年以來(lái)的十年間，我國(guó)廢紙進(jìn)口量由137萬(wàn)噸增長(zhǎng)到06年的1962萬(wàn)噸，漲幅超過(guò)1300％，成為推動(dòng)國(guó)際廢紙價(jià)格上漲的強(qiáng)大動(dòng)因。僅06年之后的兩年，美廢主要進(jìn)口品種漲幅15％－40％。預(yù)計(jì)2008年各類進(jìn)口廢紙價(jià)格將繼續(xù)上漲。
由于進(jìn)口廢紙成本較高，低成本國(guó)廢漸漸成為中小紙廠主要原料來(lái)源。
同時(shí)大公司也相應(yīng)增加了國(guó)廢的使用比例。今年以來(lái)，各地國(guó)廢整體呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。
